Articol de Ian Smith 

„Dolarul a devenit țapul ispășitor al politicilor eratice ale lui Trump 2.0”, a declarat Francesco Pesole, strateg FX la ING. Războiul tarifar intermitent al președintelui, nevoile enorme de împrumut ale SUA și îngrijorările cu privire la independența Rezervei Federale au subminat atractivitatea dolarului ca refugiu sigur pentru investitori, a adăugat el. Luni, moneda a scăzut cu 0,6%, în timp ce Senatul SUA se pregătea să înceapă votarea amendamentelor la „marea și frumoasa” lege fiscală a lui Trump. Se preconizează că această lege istorică va adăuga 3,2 trilioane de dolari la datoria SUA în următorul deceniu și a alimentat îngrijorările cu privire la sustenabilitatea împrumuturilor Washingtonului, provocând un exod de pe piața Trezoreriei SUA. 

Scăderea bruscă a dolarului marchează cea mai slabă primă jumătate a anului din 1973, când a înregistrat o pierdere de 15%, și cea mai slabă performanță pe o perioadă de șase luni din 2009. Scăderea monedei a contrazis previziunile larg răspândite la începutul anului, potrivit cărora războiul comercial al lui Trump ar fi cauzat daune mai mari economiilor din afara SUA, alimentând inflația americană și întărind moneda față de rivalii săi. În schimb, euro, despre care mai multe bănci de pe Wall Street previzau că va ajunge la paritate cu dolarul în acest an, a crescut cu 13%, până la peste 1,17 dolari, pe fondul concentrării investitorilor asupra riscurilor de creștere din cea mai mare economie a lumii, în timp ce cererea pentru active sigure din alte părți, precum obligațiunile germane, a crescut. 

„A fost un șoc în ceea ce privește ziua eliberării, în ceea ce privește cadrul politic al SUA”, a declarat Andrew Balls, director de investiții pentru venituri fixe globale la grupul de obligațiuni Pimco, referindu-se la anunțul lui Trump din aprilie privind „tarifele reciproce”. Balls a susținut că nu a existat o amenințare semnificativă la adresa statutului dolarului ca monedă de rezervă de facto a lumii. Dar asta „nu înseamnă că nu poate exista o depreciere semnificativă a dolarului american”, a adăugat el, subliniind tendința investitorilor globali de a-și acoperi mai mult expunerea la dolar, activitate care, în sine, determină deprecierea monedei americane. 

De asemenea, dolarul a fost depreciat în acest an de creșterea așteptărilor că Fed va reduce mai agresiv ratele dobânzilor pentru a susține economia SUA – la îndemnul lui Trump – fiind așteptate cel puțin cinci reduceri de un sfert de punct până la sfârșitul anului viitor, conform nivelurilor implicite în contractele futures. Pariurile pe scăderea ratelor au ajutat acțiunile americane să scape de îngrijorările legate de războiul comercial și conflictul din Orientul Mijlociu, atingând luni un nivel record. Însă slăbirea dolarului înseamnă că S&P 500 continuă să rămână cu mult în urma rivalilor din Europa, atunci când randamentele sunt măsurate în aceeași monedă. Investitorii mari, de la fondurile de pensii până la administratorii rezervelor băncilor centrale, și-au exprimat dorința de a-și reduce expunerea la dolar și la activele americane și au pus sub semnul întrebării dacă moneda mai reprezintă un refugiu în fața fluctuațiilor pieței.

„Investitorii străini solicită o acoperire valutară mai mare pentru activele denominate în dolari, iar acest lucru a fost un alt factor care a împiedicat dolarul să urmeze redresarea acțiunilor americane”, a declarat Pesole de la ING. Aurul a atins, de asemenea, niveluri record în acest an, pe fondul achizițiilor continue efectuate de băncile centrale și de alți investitori îngrijorați de devalorizarea activelor lor în dolari. Scăderea dolarului l-a dus la cel mai slab nivel față de monedele rivale din ultimii trei ani. Având în vedere viteza declinului și popularitatea pariurilor pe scăderea dolarului, unii analiști se așteaptă ca moneda să se stabilizeze. „Un dolar mai slab a devenit o tranzacție foarte populară și bănuiesc că ritmul declinului va încetini”, a declarat Guy Miller, strateg șef de piață la grupul de asigurări Zurich.

Sursa: libertatea.ro